2016年1月アーカイブ

美しくしたいパーツは鼻です。 私自身鼻がすごく低いのが小さい頃からのコンプレックスです。 鼻筋がスッときれいに通っている人は美人が多いと思います。 芸能人の方々やモデルの方々も鼻筋がきれいな人がイケメンであったり美人だと言われていると思います。 現代では整形手術で鼻に詰め物をすることもできますが、どうしても抵抗がありますので、鼻の横がくぼむようにマッサージをしたり鼻にクリップを挟んだりしながらなんとか少しでも鼻が高くならないかなと悩んでいる毎日です。 全身脱毛藤沢

新興市場におけるUBSのエコノミスト

2016年にはそれぞれのEM資産クラスのリターンの期待は何ですか?

フラッシュ非常にありません、我々は恐れています。私たちは、現地通貨債の可能性が高いとの間に-2 0%に戻りを与える一方で、株式はEMは、(ただし、株式よりも低いボラティリティ)来年、ソブリンおよびハードカレンシー債3%のリターンを中心に0〜2%を私たちを与えるの弱点のおかげだと思います通貨。

EMは来年世界的な不況を作成しますか?

それは非常に低いです。まず、大規模なDMの経済はずっと貿易が駆動され、EM経済に対して相対的に閉じています。第二に、より重要なことには、他の方法ラウンドよりもそんなに多くのDM影響EMの信用状況の信用問題。世界はドル資金調達、資金調達人民元ではありません。

EM株は'97 -'01のように、5年間のアンダーパフォームしています。これは買う権利の時間ですか?

私たちは恐れていません。2002-2009から、我々は、米国の実質金利が下がり、商品価格が高いプッシュを上昇DMオーバーEMの成長プレミアムを見ました。これらの要因のすべてが現在、他の道を行く、とEMのバランスシートが悪化しています。EMのパフォーマンスは2016年にあまり悪いでなければならないが、それはまだ先進国市場をアンダーパフォームする必要があります。

どの程度までEMが治癒しましたか?

改善された現在のアカウントが突然停止のリスクを軽減しながら、実質金利は、貯蓄率を助けるかもしれない、上昇しています。設備投資が弱まったように企業レベルでの資本規律の兆しがあります。しかし、少しレバレッジ解消があった、貿易が弱く、単位労働コストはあまり落ちていない、と中国は商品の足かせのまま。

EMの通貨は2016年に、より良い年に持つことができますか?

これまでのGBI EM FX年度の15%下落した後、私たちはイエスと言わざるを得ない。しかし、我々は、オーバーシュートのEM通貨の限られた証拠を発見したと根本的な向かい風のほとんどの場所に残ります。私たちはドル対2016年には、GBIとMSCI加重EM FX 5-6%の損失を予想しています。

EMハードカレンシーの債務の満期は来年どのくらいありますか?

EM社債を含む(70カ国の合計)、(元貿易クレジット)やローンのために起因来蓄積ハードカレンシーの債務は約$ 570億です。これは、2014年から2015年の各オーバー$ 350〜400億の推定借り換えニーズに匹敵します。2017-2019以上の平均年間借り換え必要が$ 5,000億です。

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